地方基本养老保险基金委托投资转入实际操作阶段。《经济参考报》记者了解到，北京、上海等7省市沦为国务院实施实行《基本养老保险投资管理办法》后，全国基本养老保险基金委托投资制订首批签下省份，目前有数还包括总计3600亿元的基本养老基金开始委托展开投资运营。同时，国家层面的养老保险基金归集方案早已实施，其余省份于是以根据规定归集资金，但最后委托投资运营的基金规模还未定。

地方基本养老保险基金委托投资转入实际操作阶段。《经济参考报》记者了解到，北京、上海等7省市沦为国务院实施实行《基本养老保险投资管理办法》后，全国基本养老保险基金委托投资制订首批签下省份，目前有数还包括总计3600亿元的基本养老基金开始委托展开投资运营。同时，国家层面的养老保险基金归集方案早已实施，其余省份于是以根据规定归集资金，但最后委托投资运营的基金规模还未定。“中央层面的养老金归集方案早已实施，目前早已归集了不少，其他省份正在推展过程中。

”全国社会保障基金理事会副理事长王忠民在拒绝接受《经济参考报》记者专访时回应，对于养老金投资运营，监管部门制订好了方案，全国社保基金理事会于是以对阶段性的结余养老保险金展开运作。据理解，2016年我国五项社会保险基金总收入为5.28万亿元，总支出4.65万亿元，收支维持总体均衡。

截至去年末，基本养老保险覆盖面积人数多达8.8亿，总计结存多达4万亿，有分析人士预计，其中可转交社保基金展开投资运营的资金大约2万亿元。根据《基本养老保险投资管理办法》规定，由省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给被许可的养老基金管理机构展开投资运营。据理解，早已实施的养老金归集与移往办法确认了中央、省、市县之间，还有代为机构之间，资金划归划入的明确流程，还包括一些财务会计规则等。仅限于养老保险较低的专责层次，目前大量的养老金仍溶解在各级地方，构建资金归集毫无疑问是投资运营的“第一步”。

不过，资金从县市归集到省级，构建资金分批做到仍必须较长的时间。“对于明确各地养老保险结余里有多大比例必须归集上来，目前没强迫规定。因为各个地方的情况有所不同，地方在政策的明确实施中，有一些变量很差确认，比如基金明确在哪一层级、数额多少，都做到不了。

因此确实可实现投资运营的资金规模并不是意味著的。”王忠民对记者回应：“比如有些省份结余很少，他们不有可能还债来做到投资。

又比如，明确到某个省份的养老金结存有多大比例可以投资运营，各不相同地方对这个问题的了解和操作者的做到，这不是一个非常简单的算数题。”拒绝接受《经济参考报》记者专访的专家回应，养老金投资运营，必须地方在摸清养老保险基金滚存结余的底数基础上，专责考虑到当地经济发展、低收入状况、参保人数变化和缴付基数的变动、卸任人员待遇调整、财政补助金以及政策更改等明确因素。同时，需对涉及数据、收入支出、风险防控等展开逻辑，对各种不能意识到的情形也展开分析评估，最后确认养老保险基金委托投资运营的基金规模和委托投资年限。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《经济参考报》记者回应，从目前七省份数据看，每个省市平均值委托规模约500亿元，在预料之中。他指出，养老基金入市初期股票投资比例不应严控，可先期原作10%左右或者15%以内，并将流动性和安全性放在首位。养老金投资运营突破了原本社保基金只遗国有银行和卖国债的容许，为养老保险基金的保值电子货币实实在在关上了地下通道。而对于A股市场而言，机构普遍认为，此次养老金入市带给的增量资金并不大，影响受限。

广发证券预计，养老金总计结余中可转交社保基金展开投资运营的资金大约2万亿，根据规定，养老金投资股票(或股票型)产品的比例不得低于养老基金资产净值的30%，养老金入市会必要超过下限，参考社保基金(入市比例12%左右)和险资(下限30%，入市比例14%左右)的历史数据，估算本次养老金入市的比例在12%左右，规模相似2500亿元，仅有占到A股总市值的0.45%，整体影响并不大。但从中长期来看，养老金入市对于A股市场的发展毫无疑问具备最重要意义。

国外的历史经验指出，以养老金为代表的长年资金转入股票市场，将需要有效地提高投资者结构。银河证券指出，由于养老金对资金报酬稳定性有较高的拒绝，养老金在股票市场将不会射击低估值低股息标的展开投资，在一定程度上可以对市场投资产生影响。声明：凡本网车站标明“来源：”的文章，版权皆科所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。予以许可，禁令刊登、摘编，如有违背，追究责任法律责任；资讯内容中如有提到保险产品信息仅供参考，明确请以保险公司官方月条款不尽相同；如有牵涉到信息准确性偏差，请求联系沃保官方客服。

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